十年励志终上市 艾比森借IPO“东风”飙升

    时隔两年之后，深圳市艾比森光电股份有限公司(简称“艾比森”)再度敲响IPO的大门，成功登陆A股创业板。

　　2014年8月1日，几经周折、苦熬8年的艾比森终于上市了，“从2007年券商进公司到现在，整整8年过去了。8年，对一个青年来说，是多么的宝贵，对一个快速发展的企业来说，更是如此……”艾比森董事长丁彦辉在公司上市答谢酒会上发表动情感言。

　　艾比森开盘当天就迎来一片喝彩声，从22.12元/股的发行价直涨44%，报收于26.54元，而随后几天更是不负众望，接连几个涨停板。

　　截至发稿，艾比森已经历了9个涨停，股价一路飙升至62.57元，给了股民一个巨大的惊喜，“艾比森会有18个涨停。”更有疯狂的投资者预测。

　　美好的期许给了艾比森足够的精神动力，然而，对于艾比森来讲，成功上市能否使其快马加鞭，迎来发展的新契机，为大家交上一份满意的答卷，还要看其是否能真正借好上市这股东风。

　　十年磨砺终上市

　　据了解，艾比森创立于2001年，是一家专注于LED应用产品的研发、生产、销售和服务于一体的LED光电显示领域综合运营服务企业，主营业务为LED全彩显示屏和LED照明产品。

　　艾比森不仅是最早走出国门的LED显示屏企业之一，更是我国LED全彩显示屏产品出口规模最大的企业之一，其LED全彩显示屏产品已累计销往美国、英国、德国、日本、俄罗斯、沙特、印度、巴西、南非、澳大利亚等全球110多个国家和地区，并拥有广泛的市场知名度。

　　据公开信息显示，2011-2013年，艾比森的产品出口收入和占比均逐年提高，三年内的出口收入分别为27493.53万元、44634.59万元及58182.08万元，占比66.2%、71.6%、79.7%。

　　可见，全球化市场营销模式为艾比森打开业务出口大门的同时，也使其凭借产品高性价比的优势不断提升境外市场份额，形成了较强的国际竞争优势，更为其在A股创业板上市奠定了有利基础。

　　随着出口收入逐渐递增，艾比森的营业收入也在近三年大幅攀升。“2011-2013年，公司营业收入分别为41527.82万元、62373.11万元和72977.45万元。其中，2012年和2013年的增长幅度分别达到50.20%和17.00%。”据艾比森招股说明书显示。

　　另据艾比森上市公告书披露，2014年1-6月，艾比森实现营业收入47，128.22万元，实现净利润7758.95万元，均较2013年同期增长约60%。

　　十年的不懈钻研和努力，让艾比森的羽翼更加丰满，竞争优势不断增强，随着经营业绩的持续快速增长，其上市的愿望一步步逼近。

　　7月15日，艾比森公布招股意向书，拟公开发行不超过2106万股，占发行后公司总股本的比例不低于25%，拟在深交所创业板上市。

　　8月1日，艾比森首次公开发行股票并成功在创业板上市，股票发行价格为22.12元/股，对应市盈率为13.16倍，相对低于首发时所属行业41.99倍的市盈率。

　　至此，艾比森终于一偿所愿圆了上市大梦。

　　质疑声未曾消除

　　艾比森最终还是成功上市了，股票疯涨，也引起了诸多猜测，“艾比森虽幸运上市，但前景堪忧。”似乎大家对艾比森的质疑并未随其上市而烟消云散。

　　究其原因，艾比森内部的员工坦言，在前一次申请IPO时，艾比森因专利、产品质量及募投项目产能过剩等三大问题受到业界和市场的质疑。而如今，艾比森的这些问题仍然存在。

　　“艾比森在技术研发实力和研发团队建设上都相当薄弱。”一位熟悉艾比森的人士透露。

　　根据艾比森2014年7月23日发布的招股说明书显示，艾比森只拥有1项发明专利、实用新型专利29项、外观设计专利15项、软件著作权5项。少于其他几大LED显示屏企业，比如利亚德拥有专利118件、洲明科技144件、联建光电66件。

　　CSAResearch数据显示，我国LED产业专利申请类型分布中发明专利占到了44%。

　　显然，艾比森的发明专利数量低于行业平均水平。

“研发能力薄弱、核心技术缺乏，必然导致品牌建设困难重重，因此，除了技术实力令人担忧外，艾比森的品牌知名度也是业界质疑的焦点之一。”上述熟悉艾比森的人士分析认为。

　　该人士继而指出，艾比森90%的销售收入都来自LED显示屏，业务模式单一成为艾比森面临的最大问题。就目前显示屏市场现状来讲，艾比森在专利、技术、品牌等方面并不具备优势，势必会给艾比森带来巨大风险，要想乘上市东风快马加鞭还存在极大问题。

    的确，近几年，显示屏市场同质化严重已经是不争的事实，而各厂家为保证市场竞争力，更是在价格上“大费苦心”，导致LED显示屏也遭遇了与LED照明同样的价格战。

　　再加上，由于LED显示屏产业化程度的加深，市场增量放缓，其价格愈发透明，以致显示屏领域普遍出现毛利率不断下滑的现象。

　　CSAResearch数据显示，2013年中国半导体应用领域的整体规模达到2068亿元，其中显示屏只占11.6%。“在有限的市场空间内抢夺市场份额，其残忍程度可见一斑。”

　　早前成功登陆资本市场的中国显示屏企业也都纷纷开始多元化发展策略来降低风险，雷曼光电、洲明科技均大规模进军LED照明产业；联建光电也朝广告传媒跳跃；利亚德开始发展电视业务……而艾比森当前虽进军照明领域，但显然慢人一步。

　　不仅如此，艾比森招股说明书显示，“公司产品境内销售以自有品牌为主，境外销售主要为中性包装和自有品牌，少量为ODM贴牌生产模式。”即便是少量贴牌，艾比森在品牌建设方面也仍然面临着较大问题。

　　尤其是LED照明，在国内销售，没有品牌寸步难行。亿光照明、长方照明、木林森、洲明科技、雷曼光电等企业在照明方面早早做起了品牌行销，而艾比森的高管却在2011年一次记者见面会上表示，艾比森要“敢为天下先”，逆反常态，做大家所不愿为的贴牌制造。

　　“品牌没优势，对经销商支持度低，这都使我们对艾比森望而却步。”一位多年从事LED显示屏销售的人士表示。

　　此外，对于艾比森来讲，虽以出口为主，但国际市场因素并不稳定，一些国外品牌也具有较强的竞争力，以致于分到的单子也很有限。“为应对压力，艾比森唯有拓宽业务模式，才能确保后续发展的契机。”上述熟悉艾比森的人士告诉记者，“实际上，艾比森也意识到这一点，因此，迫切将LED照明锁定为下一个突破口。”

　　据了解，艾比森此次募投项目包括LED显示屏建设项目、LED照明产品建设项目、LED技术研发中心建设项目，其投资额分别为14，588.10万元、5995.16万元、5482.91万元。其中，LED照明产品项目投产后每年将新增LED户内通用照明灯150万只、户外LED投光灯12.1万只的生产能力，是当前产能的3倍多。

　　而对此业内专家也表示，虽然LED照明领域准入门槛比较低，但价格战仍在继续，而缺乏先发优势和渠道优势的艾比森此番贸然巨量扩大产能，前景未必乐观。“想成功转型LED照明，艾比森还有很长的路要走，并不是只要投入就会有回报那么简单。”这位专家坦言。

责任编辑:ZY  来源:中国半导体照明网